外资、机构、游资轮番登场,常山药业再因减肥药一月暴涨150%
外资、机构、游资轮番登场,常山药业再因减肥药一月暴涨150%
外资、机构、游资轮番登场,常山药业再因减肥药一月暴涨150%短短一个月内飙涨超150%,市值突破460亿元(yìyuán),涨势远超同行龙头海普瑞。近期,常山(chángshān)药业(300255.SZ)的股价,高歌猛进后出现了突然(tūrán)“踩刹车”的迹象。
从5月5日到6月9日,常山药业的股价,从21.03元一路(yīlù)猛涨到52.09元,累计(lěijì)上涨31元以上,累计涨幅超过140%。
这场资本(zīběn)狂欢的导火索,是市场对GLP-1类减肥药赛道的狂热追捧。常山药业研发的艾本那肽注射液虽然尚未落地,却被资金(zījīn)视为“下一个司美格鲁肽”,这让北向资金、游资与(yǔ)机构轮番炒作、散户跟风(gēnfēng)入局。
然而,股价大涨的背后暗藏风险。最近三年,常山药业(yàoyè)营收连续下滑、净利润深陷亏损,主力(zhǔlì)产品因集采失标销量骤减,而“救命稻草”GLP-1药物不仅上市存疑,更(gèng)面临激烈市场竞争。
6月6日(rì)、6月9日两个交易日(jiāoyìrì),常山药业连续大涨,报收于43.41元/股(gǔ)、52.09元/股,分别上涨15%、20%。6月10日,该股出现回调,报收50.45元/股,下跌3.15%。
回调之前,该股(gǔ)已强势上涨多日。2025年5月5日,该公司股价仅为(jǐnwèi)21.03元(yuán)/股,随后震荡走高,10日一度冲高至53.57元/股,区间涨幅(zhǎngfú)超150%,严重偏离同行业和创业板综合指数增长幅度。
经营范围相近的肝素“龙头”海普瑞(002399.SZ),年初的市值还与(yǔ)该公司位于同一“起跑线(qǐpǎoxiàn)”。但近期大涨后,常山药业市值为462亿元,海普瑞市值仅为(jǐnwèi)181.2亿元。
如此惊人的(de)涨幅,究竟(jiūjìng)是价值发现,还是概念炒作(chǎozuò)?答案也许藏在该公司的创新药布局中。公开资料显示,2012年12月,常山药业子公司常山久康(jiǔkāng)就与ConjuChemLLC签署合资协议,共同成立子公司,将后者拥有(yōngyǒu)的DAC技术平台及包括艾本那(nà)肽在内的在研产品的亚太地区所有权转移到中国,并实现药品注册销售。根据公告,2024年4月,艾本那肽治疗2型糖尿病的适应症上市许可申请获得了NMPA的受理(shòulǐ),目前处于专业审评阶段。
司美格鲁肽为代表的GLP-1类药物,在减重领域取得的显著(xiǎnzhù)成效(chéngxiào),让投资者看到了GLP-1类药物在减重市场的巨大潜力。
但常山(chángshān)药业的上涨,却缺乏业绩支撑。财报显示,该公司营业收入连年下滑(xiàhuá),2022年至2024年营业收入分别(fēnbié)为23.36亿元(yìyuán)、14.10亿元和10.31亿元,同比(tóngbǐ)分别减少21.29%、39.63%和26.92%。净利润分别为1751.35万元、-12.40亿元和-2.49亿元,已连续两年亏损。2025年一季度,该公司营业收入仅为(jǐnwèi)2.59亿元,同比下滑12.1%。
业绩下滑可能与集采失标(shībiāo)有关。财报显示,2024年,该公司接近87%的收入来自(láizì)普通肝素原料药、低分子肝素原料药、低分子肝素制剂(zhìjì)、普通肝素制剂等(děng)。该公司在财报中解释称,由于药品集中带量(dàiliàng)采购政策的影响,国内低分子肝素制剂的市场占有率结构发生变化,公司主力品种(pǐnzhǒng)低分子量肝素钙注射液(zhùshèyè)未进入全国带量采购。2024年,低分子量肝素钙注射液销量持续下降,其他低分子肝素制剂销量尚未(shàngwèi)达到较大销售规模,是导致公司收入下降的主要原因。此外,2024年末公司部分存货品种的成本高于可变现净值,需要计提存货跌价(diējià)准备。
传统业务受挫,市场却将目光聚焦在(zài)该公司尚未落地的GLP-1药物上。但(dàn)这种“预期炒作”,最终能否兑现?
目前,市场热炒的GLP-1类药物尚未(shàngwèi)实际落地。常山(chángshān)药业近期公告显示,该公司艾本那肽注射液用于2型糖尿病的上市(shàngshì)许可申请已获受理,但后续环节较多,获批上市及获批时间存在不确定性(bùquèdìngxìng)。此外,艾本那肽注射液拟用于减重适应症的临床试验(línchuángshìyàn)申请也已获受理,但能否获得批准通知书存在不确定性。
而常山(chángshān)药业目前的(de)研发投入出现大幅减少。财报(cáibào)显示,2021年至2023年,该公司的研发投入均(jūn)稳定在2亿元略高的水平,分别为2.2亿元、2.1亿元、2.34亿元,但2024年却骤降为1.15亿元。
一名医药行业人士分析,治疗2型糖尿病药物种类较多,GLP-1RA为其中之一,即使未来艾本那肽上市,也(yě)面临较高的市场竞争(shìchǎngjìngzhēng)风险,盈利情况存在较大不确定性(bùquèdìngxìng)。
不过,该人士认为,GLP-1RA药物除用于糖尿病治疗外,在(zài)体重管理上(shàng)也有应用场景。去年11月,诺和诺德的“诺和盈”正式在中国上市(shàngshì),这款胰高糖素样肽-1受体激动剂(GLP-1RA)周制剂可用于长期体重管理,是“全球首个”且“目前唯一(wéiyī)”。如常山药业能(néng)够进入该领域,则或许能获得较大的利润空间。
游资(yóuzī)、机构、散户击鼓传花
股价波动背后,资金炒作(chǎozuò)迹象明显。
上涨初期,北向(běixiàng)资金、游资是炒作主力。5月7日,该股因连续三个交易日内,涨幅偏离值累计(lěijì)达到30%登上龙虎榜。
交易数据显示,在这(zhè)期间(qījiān),该股买入前五席位分别为深股通(gǔtōng)专用、机构专用、国泰海通上海松江中山东路营业部(yíngyèbù)(下称“国泰海通上海中山东路”)、中信证券北京(běijīng)安外(wài)大街营业部、国泰海通上海新闸路营业部(下称“国泰海通新闸路”),买入金额分别为2.62亿元、9244.61万元、8306.21万元、7000.49万元、6429.34万元。
其中,国泰(guótài)海通(hǎitōng)上海中山东路、国泰海通新闸路为业内知名游资常用席位。
但这仅仅(jǐnjǐn)是开始。随着股价进一步攀升,更多资金开始入场。
上涨(shàngzhǎng)第二阶段,北向资金持续涌入,机构也开始入场。5月(yuè)29日,该股再次因连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达到30%登上盘后龙虎榜,且买(mǎi)入(mǎirù)前五(wǔ)营业部中,买二、买三、买五席位均为机构,合计买入约2.82亿元。买一席位则仍为深股通专用,买入金额达到3.75亿元。
(图片来源(láiyuán):choice)
随着股价涨高,散户也开始(kāishǐ)入场。6月9日,该股再次登上(dēngshàng)龙虎榜。在6月5日至6月9日,北向资金继续大手笔买(mǎi)入(mǎirù),深股通专用位列买一席位,净买入5.43亿元。买二至买四席位均为机构,合计买入金额达到4亿元,被业内称为“散户大本营(dàběnyíng)”的东方财富拉萨东环路第一营业部净买入6772万元。
不过,前期获利的机构资金开始有(yǒu)撤出迹象(jìxiàng)。在这期间,卖二、买三均为机构席位,分别卖出1.41亿元、7580万元。
股价大涨后,控股股东开始解除质押(zhìyā)股份。根据常山药业(yàoyè)5月27日披露,该公司控股股东高树华在华润深国投、赵超、重庆信托质押的(de)5957.71万股、占比6.48%的股份,已解除质押。
(图片来源:公司公告(gōngsīgōnggào))
(本文来自(láizì)第一财经)
短短一个月内飙涨超150%,市值突破460亿元(yìyuán),涨势远超同行龙头海普瑞。近期,常山(chángshān)药业(300255.SZ)的股价,高歌猛进后出现了突然(tūrán)“踩刹车”的迹象。
从5月5日到6月9日,常山药业的股价,从21.03元一路(yīlù)猛涨到52.09元,累计(lěijì)上涨31元以上,累计涨幅超过140%。
这场资本(zīběn)狂欢的导火索,是市场对GLP-1类减肥药赛道的狂热追捧。常山药业研发的艾本那肽注射液虽然尚未落地,却被资金(zījīn)视为“下一个司美格鲁肽”,这让北向资金、游资与(yǔ)机构轮番炒作、散户跟风(gēnfēng)入局。
然而,股价大涨的背后暗藏风险。最近三年,常山药业(yàoyè)营收连续下滑、净利润深陷亏损,主力(zhǔlì)产品因集采失标销量骤减,而“救命稻草”GLP-1药物不仅上市存疑,更(gèng)面临激烈市场竞争。
6月6日(rì)、6月9日两个交易日(jiāoyìrì),常山药业连续大涨,报收于43.41元/股(gǔ)、52.09元/股,分别上涨15%、20%。6月10日,该股出现回调,报收50.45元/股,下跌3.15%。
回调之前,该股(gǔ)已强势上涨多日。2025年5月5日,该公司股价仅为(jǐnwèi)21.03元(yuán)/股,随后震荡走高,10日一度冲高至53.57元/股,区间涨幅(zhǎngfú)超150%,严重偏离同行业和创业板综合指数增长幅度。
经营范围相近的肝素“龙头”海普瑞(002399.SZ),年初的市值还与(yǔ)该公司位于同一“起跑线(qǐpǎoxiàn)”。但近期大涨后,常山药业市值为462亿元,海普瑞市值仅为(jǐnwèi)181.2亿元。
如此惊人的(de)涨幅,究竟(jiūjìng)是价值发现,还是概念炒作(chǎozuò)?答案也许藏在该公司的创新药布局中。公开资料显示,2012年12月,常山药业子公司常山久康(jiǔkāng)就与ConjuChemLLC签署合资协议,共同成立子公司,将后者拥有(yōngyǒu)的DAC技术平台及包括艾本那(nà)肽在内的在研产品的亚太地区所有权转移到中国,并实现药品注册销售。根据公告,2024年4月,艾本那肽治疗2型糖尿病的适应症上市许可申请获得了NMPA的受理(shòulǐ),目前处于专业审评阶段。
司美格鲁肽为代表的GLP-1类药物,在减重领域取得的显著(xiǎnzhù)成效(chéngxiào),让投资者看到了GLP-1类药物在减重市场的巨大潜力。
但常山(chángshān)药业的上涨,却缺乏业绩支撑。财报显示,该公司营业收入连年下滑(xiàhuá),2022年至2024年营业收入分别(fēnbié)为23.36亿元(yìyuán)、14.10亿元和10.31亿元,同比(tóngbǐ)分别减少21.29%、39.63%和26.92%。净利润分别为1751.35万元、-12.40亿元和-2.49亿元,已连续两年亏损。2025年一季度,该公司营业收入仅为(jǐnwèi)2.59亿元,同比下滑12.1%。
业绩下滑可能与集采失标(shībiāo)有关。财报显示,2024年,该公司接近87%的收入来自(láizì)普通肝素原料药、低分子肝素原料药、低分子肝素制剂(zhìjì)、普通肝素制剂等(děng)。该公司在财报中解释称,由于药品集中带量(dàiliàng)采购政策的影响,国内低分子肝素制剂的市场占有率结构发生变化,公司主力品种(pǐnzhǒng)低分子量肝素钙注射液(zhùshèyè)未进入全国带量采购。2024年,低分子量肝素钙注射液销量持续下降,其他低分子肝素制剂销量尚未(shàngwèi)达到较大销售规模,是导致公司收入下降的主要原因。此外,2024年末公司部分存货品种的成本高于可变现净值,需要计提存货跌价(diējià)准备。
传统业务受挫,市场却将目光聚焦在(zài)该公司尚未落地的GLP-1药物上。但(dàn)这种“预期炒作”,最终能否兑现?
目前,市场热炒的GLP-1类药物尚未(shàngwèi)实际落地。常山(chángshān)药业近期公告显示,该公司艾本那肽注射液用于2型糖尿病的上市(shàngshì)许可申请已获受理,但后续环节较多,获批上市及获批时间存在不确定性(bùquèdìngxìng)。此外,艾本那肽注射液拟用于减重适应症的临床试验(línchuángshìyàn)申请也已获受理,但能否获得批准通知书存在不确定性。
而常山(chángshān)药业目前的(de)研发投入出现大幅减少。财报(cáibào)显示,2021年至2023年,该公司的研发投入均(jūn)稳定在2亿元略高的水平,分别为2.2亿元、2.1亿元、2.34亿元,但2024年却骤降为1.15亿元。
一名医药行业人士分析,治疗2型糖尿病药物种类较多,GLP-1RA为其中之一,即使未来艾本那肽上市,也(yě)面临较高的市场竞争(shìchǎngjìngzhēng)风险,盈利情况存在较大不确定性(bùquèdìngxìng)。
不过,该人士认为,GLP-1RA药物除用于糖尿病治疗外,在(zài)体重管理上(shàng)也有应用场景。去年11月,诺和诺德的“诺和盈”正式在中国上市(shàngshì),这款胰高糖素样肽-1受体激动剂(GLP-1RA)周制剂可用于长期体重管理,是“全球首个”且“目前唯一(wéiyī)”。如常山药业能(néng)够进入该领域,则或许能获得较大的利润空间。
游资(yóuzī)、机构、散户击鼓传花
股价波动背后,资金炒作(chǎozuò)迹象明显。
上涨初期,北向(běixiàng)资金、游资是炒作主力。5月7日,该股因连续三个交易日内,涨幅偏离值累计(lěijì)达到30%登上龙虎榜。
交易数据显示,在这(zhè)期间(qījiān),该股买入前五席位分别为深股通(gǔtōng)专用、机构专用、国泰海通上海松江中山东路营业部(yíngyèbù)(下称“国泰海通上海中山东路”)、中信证券北京(běijīng)安外(wài)大街营业部、国泰海通上海新闸路营业部(下称“国泰海通新闸路”),买入金额分别为2.62亿元、9244.61万元、8306.21万元、7000.49万元、6429.34万元。
其中,国泰(guótài)海通(hǎitōng)上海中山东路、国泰海通新闸路为业内知名游资常用席位。
但这仅仅(jǐnjǐn)是开始。随着股价进一步攀升,更多资金开始入场。
上涨(shàngzhǎng)第二阶段,北向资金持续涌入,机构也开始入场。5月(yuè)29日,该股再次因连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达到30%登上盘后龙虎榜,且买(mǎi)入(mǎirù)前五(wǔ)营业部中,买二、买三、买五席位均为机构,合计买入约2.82亿元。买一席位则仍为深股通专用,买入金额达到3.75亿元。
(图片来源(láiyuán):choice)
随着股价涨高,散户也开始(kāishǐ)入场。6月9日,该股再次登上(dēngshàng)龙虎榜。在6月5日至6月9日,北向资金继续大手笔买(mǎi)入(mǎirù),深股通专用位列买一席位,净买入5.43亿元。买二至买四席位均为机构,合计买入金额达到4亿元,被业内称为“散户大本营(dàběnyíng)”的东方财富拉萨东环路第一营业部净买入6772万元。
不过,前期获利的机构资金开始有(yǒu)撤出迹象(jìxiàng)。在这期间,卖二、买三均为机构席位,分别卖出1.41亿元、7580万元。
股价大涨后,控股股东开始解除质押(zhìyā)股份。根据常山药业(yàoyè)5月27日披露,该公司控股股东高树华在华润深国投、赵超、重庆信托质押的(de)5957.71万股、占比6.48%的股份,已解除质押。
(图片来源:公司公告(gōngsīgōnggào))
(本文来自(láizì)第一财经)



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